कॉन्टैंगो और बैक्वर्डेशन रणनीति (यहाँ पर समझाया गया है!)

कॉन्टैंगो बाजार में एक ऐसी स्थिति है जहां किसी परिसंपत्ति या वस्तु की भविष्य की कीमत होती है जो परिपक्वता के करीब आने पर स्पॉट मूल्य से अधिक हो जाती है। परिभाषित, कॉन्टैंगो रणनीति का पूरा उद्देश्य यह है कि डिलीवरी की तारीख आते ही फ्यूचर की कीमत स्पॉट कीमत के साथ मिल जाएगी।

कॉन्टैंगो को फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट के लिए विशिष्ट बाजार अपेक्षाओं के रूप में भी देखा जा सकता है। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि फ्यूचर एसेट प्राइस परंपरागत रूप से स्पॉट प्राइस और “वहन की लागत” के लिए जिम्मेदार होगी। यह परिपक्वता समय के आधार पर इसे स्पॉट मूल्य से अधिक बनाता है।

बैक्वर्डेशन रणनीति क्या है?

बैक्वर्डेशन रणनीति कॉन्टैंगो के विपरीत है। बैकवर्डेशन में, बाजार स्पॉट कीमत की तुलना में कमोडिटी की कम फ्यूचर प्राइस का अनुभव करता है। बैकवर्डेशन को अक्सर उल्टे फ्यूचर कर्वे के साथ कंफ्यूज किया जाता है जो गलत है।

जब किसी वस्तु या संपत्ति का स्पॉट प्राइस फ्यूचर प्राइस से अधिक हो जाता है, तो ऐसी कमोडिटीज या संपत्ति को बैकवर्डेशन में कहा जाता है। यह अक्सर बाजार में कमोडिटीज की कमी के कारण होता है।

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कॉन्टैंगो बनाम बैकवर्डेशन; ट्रेडिंग ट्रेंड्स

ट्रेडर अपने लक्ष्यों तक पहुंचने के लिए इनमें से कोई भी रणनीति अपना सकते हैं। मैच्योरिटी पर स्पॉट प्राइस के साथ किसी एसेट के फ्यूचर प्राइस का अनुमान लगाते समय निवेशक अक्सर कॉन्टैंगो या बैकवर्डेशन का फायदा उठाते हैं।

ट्रेडिंग रणनीतियों में CPR का उपयोग

ट्रेडर्स को स्मार्ट ट्रेडिंग निर्णय लेने के लिए बाजार की स्थितियों और प्रवृत्तियों की आवश्यकता होती है, विशेष रूप से लम्बा या छोटा क्या जाने पर। यह कमोडिटीज और बाजार कारकों के अपेक्षित प्राइस मूवमेंट की सावधानीपूर्वक निगरानी करके प्राप्त किया जाता है। अंतिम लक्ष्य लाभ प्राप्त करना है जब फ्यूचर प्राइस और स्पॉट प्राइस डिलीवरी की तारीख पर मिलती है।

कॉन्टैंगो में, निवेशक किसी कमोडिटी में उसके भविष्य के स्पॉट प्राइस को ध्यान में रखते हुए या किसी आर्बिट्रेज की प्रतीक्षा करने के लिए अधिक निवेश करने को तैयार हैं। कॉन्टैंगो अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य का मूल्यह्रास कर सकती है जब यह समाप्ति के करीब पहुंचता है। अक्सर, ट्रेडर्स भविष्य में उच्च कीमत पर बेचने के लिए कमोडिटी खरीदने के लिए ऐसा करते हैं। ट्रेडर्स मूल्य अंतर या मूवमेंट के साथ वस्तुओं को बेचने के लिए बाजारों को स्वैप करने का निर्णय भी ले सकते हैं।

यह ट्रेडिंग तंत्र अभिसरण की संभावना पर आधारित बाजार के प्रवाह या डाउनफ्लो को प्रभावित करता है। विशेष रूप से, जब बाजार कॉन्टैंगो में होता है, तो ट्रेडर्स अधिक बेचते हैं क्यूंकि यह प्रीमियम के रूप में होता है, जबकि बैकवर्डेशन के दौरान, ट्रेडर्स अधिक खरीदते हैं। ऐसा इसलिए है, क्योंकि कॉन्टैंगो में, आपूर्ति में वर्तमान अधिशेष है, जबकि बैकवर्डेशन में, मांग अधिशेष में है।

क्या बैक्वर्डेशन बुलिश है?

बैक्वर्डेशन अपने आप में तेज नहीं है क्योंकि कमोडिटी की कीमत में कोई वृद्धि नहीं हुई है। यह इस बात पर निर्भर करता है कि एक ट्रेडर बाजार को कैसे एप्रोच करता है। यदि कोई ट्रेडर, हताशा के कारण, सावधानीपूर्वक निगरानी के बिना बेचने में लिप्त हो जाता है, तो ट्रेडर को बाजार में तेजी लग सकती है। हालांकि, यदि कोई ट्रेडर सटीक रूप से परिभाषित करता है कि कब खरीदना है और अंतिम अभिसरण के साथ वहन करने की लागत जमा करता है, तो उसे बाजार से लाभ होगा।

इसके अलावा, कॉन्ट्रैक्ट वितरण समय भी बैक्वर्डेशन की प्रकृति को प्रभावित कर सकता है। यदि यह एक अल्पकालिक बैक्वर्डेशन है, तो ट्रेडर्स को उम्मीद है कि आपूर्ति में तेजी आने के साथ-साथ यह तेजी से बढ़ेगा, जिससे गंभीर मुद्रास्फीति हो सकती है, जिससे बैक्वर्डेशन में तेजी आ सकती है।

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क्या बैक्वर्डेशन बियरिश है?

यदि अल्पावधि है तो बैक्वर्डेशन बियरिश है, लेकिन विस्तारित अवधि के साथ बुलिश हो जाएगा। इसके अलावा, बाजार के लिए एक ट्रेडर का एप्रोच यह तय कर सकता है कि कॉन्टैंगो बनाम बैकवर्डेशन जैसी ट्रेडिंग रणनीति उसके लिए कैसी होगी।

दूसरे शब्दों में, बैकवर्डेशन बियरिश है, लेकिन फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट डिलीवरी तक पहुंचने के साथ ही आर्बिट्राज में बुलिश हो जाएगा।

निष्कर्ष 

प्रभावी वित्तीय मॉडलिंग के लिए, एक ट्रेडर को सही दृष्टिकोण के साथ बाजार का रुख करना चाहिए। अंतर्निहित परिसंपत्ति के प्राइस मूवमेंट और आपूर्ति की निगरानी और खोज करते समय सूक्ष्मता की आवश्यकता होती है। जो ट्रेडर्स कॉन्टैंगो या बैकवर्डेशन के दौरान बाजार की क्षमता का दोहन नहीं करना चाहते हैं, वे मुनाफे को आर्बिट्रेज में जोड़ सकते हैं।